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「证券鑫东财配资」重要股东净减持额创十年新高 大数据透露五大特征

减持金额创近十年新高  

重要股东减持是否会成为股价上涨的绊脚石?减持存在哪些特征,减持的目的、影响又有哪些?中国上市公司研究院从近十年的数据进行全面分析,揭开减持的各种真相。

中国上市公司研究院 张娟娟

截至目前,今年A股公司合计发布2652份减持公告,平均每天10份以上。减持给投资者带来较重的心理负担,并将减持与股价下跌挂钩,认为减持是洪水猛兽。从客观的数据角度进行研究,真相是否如此?

净减持金额创近十年新高

中国上市公司研究院研究分析显示,与历史数据对比,还没结束的2019年,净减持金额创下了近十年新高。年内重要股东净减持金额超过2600亿元,与此同时,该净减持规模更是超过了过去三年的净减持金额总和。

从宏观层面来看,以净减持金额与沪指年度涨跌幅及减持个股的年度平均涨跌幅进行相关性分析,净减持金额与沪指年度涨跌幅的相关系数0.46,与遭减持个股年度涨跌幅均值的相关性却高达0.64。由此可见,涨幅与股东减持力度呈较强的正相关性,股价上涨导致股东减持意愿增强。

安邦保险减持招商银行近147亿元

市场对减持的反应是怎样的?先来看两个例子,漫步者(002351,股吧)在股价创阶段新高的11月14日发减持公告后次日股价跌幅超7%,不过在随后几天股价有小幅反弹。汇顶科技(603160,股吧)11月23日公告,持股11.85%的大股东汇发国际(香港)有限公司拟减持公司股份不超公司总股本的5%。11月25日汇顶科技跌停,尾盘集合竞价撬开跌停但仍跌9.92%。

减持对市场的影响不容忽视。中国上市研究院研究分析显示,今年以来,不少股东在减持规模上大幅提升。以变动截止日期来看,823家公司的1299名股东进行了增减持,其中514名股东对自家股票进行了净减持,119名股东净减持金额超亿元。

10名股东净减持金额更是超10亿元。具体来看,招商银行大股东安邦财产保险股份有限公司,发布公告拟减持金额高达146.78亿元。安邦保险对招商银行的持股最早可追溯到2012年,而今年以来股东安邦保险持股一直未发生变动。招商银行二级市场表现也十分给力,自2012年末至今涨幅超2.5倍,今年来估计涨幅也接近50%。

兴业银行大股东天安财产保险股份有限公司拟减持金额超90亿元;万科A股东安邦保险及宝能系大股东合计拟减持金额超200亿。另外,中国石油、云南白药(000538,股吧)、信维通信(300136,股吧)等股拟减持金额均超过10亿元。

市场表现来看,上述净减持金额超亿元的公司中,派生科技(300176,股吧)、诺普信(002215,股吧)、东旭蓝天(000040,股吧)等在减持期间股价相对大幅下跌;华鑫股份(600621,股吧)、中信证券(600030,股吧)、中牧股份(600195,股吧)等在减持期间相对大盘上涨。

减持行为的五大特征

重要股东的减持有哪些特征?中国上市公司研究院将从减持股份占比、减持前后股价表现、减持股的业绩等角度进行分析。

一、减持份额占市场成交额比例凤毛麟角。以年度增减持股数与当年市场全部成交量对比来看(简称“减持股份占比”),两者占比从未超过1%,其中2014年最高,为0.55%。2019年增减持合计535.53亿股,占比不足0.5%。由此可见,增减持股数占市场总成交量比例极小,若仅按减持股数来计算,这一占比则更低,也就是说减持对股价并不构成“威胁”。

从被减持公司来看,在这十年中,股东减持占比低于5%的比例接近88%,而低于10%的比例高达91.17%。减持股份占比超30%仅6股。如2013年重要股东减持向日葵(300111,股吧)4.41亿股,减持股份占比最高,达到39.35%,不过减持并未对股价造成冲击,该股当年逆势上涨39.35%。巨力索具(002342,股吧)、中兴商业(000715,股吧)、南钢股份(600282,股吧)也在不同年度减持股份占比超过了30%。

为简化问题,接下来的分析以2010年以来遭减持个股减持金额中最高的一笔数据进行分析,共计9661笔数据涉及的3049只股票样本。

二、高位减持对股价冲击大。以减持公告日前10个交易日、前5个交易日、前3个交易日,以及减持公告后3个交易日、后5个交易日、后10个交易日这些时间点进行分析。从各时间点上涨股占全部股票比例来看,在减持公告前,60%相关公司股价上涨,其中公告日前5个交易日股价表现为上涨的占比(股价上涨样本数/总样本数)最高,达到64.5%,公告日前3个交易日表现为上涨也达到63.84%。

从减持公告后相关公司的市场表现来看,减持公告后短期内股价下跌概率超过了50%,尤其是T+10日股价下跌概率接近54%。可见,高位减持对股价冲击较大。

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